大摩:Surface大有前途 将助微软提高盈利

　　7月12日消息，据国外媒体报道，摩根士丹利分析师亚当·霍尔特(Adam Holt)周三发布研究报告，重申对微软股票的“增持”(Overweight)评级，将其目标价定为37美元。此外，霍尔特还下调了对微软第四财季及第一财季的业绩预期，以反映与PC市场相关的系列表现不佳的数据。

　　霍尔特预计，在截至6月份的第四财季中，微软营收为178.4亿美元，不及此前预期的179.9亿美元;每股亏损为15美分，不及此前预期的每股收益60美分。他还预计，微软第一财季营收为175.3亿美元，不及此前预期的176.7亿美元;每股收益67美分，不及此前预期的每股收益69美分。霍尔特的预期低于华尔街分析师平均预期，即微软第四财季营收181.7亿美元，每股收益62美分;第
一财季营收178.1亿美元，每股收益67美分。

　　霍尔特表示，上述预期数据的基础是预计第四财季中PC销售量下滑4%，第一财季中再度下滑4%。

　　虽然下调了业绩预期，但霍尔特仍旧指出，微软在第一财季中拥有上行空间，原因是这家公司“或许将可在第一财季中超越市场表现，原因是OEM(原始设备制造商)将开始生产Windows 8设备”。

　　霍尔特还指出，微软最近发布的Surface平板电脑将在今年对其盈利做出贡献，同时其表示，Surface平板电脑很有前途，这种设备拥有创新的Touch Cover键盘、较轻的外壳、USB接口和Office套件。微软将可把Windows授权的全部成本分配到Surface的定价中，因此OEM(原始设备制造商)不会因此处于不利地位。他预计，ARM版Surface的定价将为500美元到650美元，毛利率为10%到20%;我们对微软2013财年每股收益为3.13美元的预期计入了平板电脑将会带来的自相蚕食的影响，但没有windows 8平板电脑，因此每台设备都将有助于提高微软盈利，单是Surface就能令微软2013财年每股收益增加0.03美元到0.05美元。”